Dans un contexte post COVID caractérisé par le ralentissement des activités, nombreuses sont les PME et PMI qui sont tentées de céder leurs actifs. Loin d’être un signe d’échec, la cession entreprise peut représenter un levier de croissance pour votre entreprise ou une source de valorisation de votre patrimoine si elle est effectuée dans les règles de l’art. Découvrez à travers le présent article les différentes étapes pour une cession d’entreprise réussie.

En savoir plus sur la cession entreprise

La cession d’entreprise représente la transmission des actifs d’une société à un tiers qui est dans ce cas le repreneur. Cette transmission d’actifs qui peut être totale ou partielle s’effectue par le biais d’une vente, d’une donation ou d’une fusion. Elle peut intervenir dans la vie d’une société pour diverses raisons comme l’évolution de la situation personnelle de l’entrepreneur (le départ à la retraite), la pérennisation de l’entreprise (sauver de la faillite) ou l’opportunité de réaliser une plus-value. Décider de vendre ou de céder son entreprise n’est pas une opération à prendre à la légère. Pour atteindre vos objectifs de pérennité ou de réalisation de plus-values, il est essentiel de bien se préparer et de suivre certaines étapes.

Les différentes étapes nécessaires pour la cession entreprise

Tout comme la création d’entreprises, la cession d’une entreprise se fait en plusieurs étapes que vous devez maitriser en tant que chef d’entreprise.

Effectuer un diagnostic de l’entreprise

La réalisation du diagnostic vous permet d’effectuer un état des lieux de votre entreprise afin de mieux la préparer à la cession. Établie généralement suite à un audit interne, cette opération porte sur plusieurs aspects comme la situation financière, fiscale ou commerciale de l’entreprise. Mieux, le diagnostic permet de mieux présenter l’entreprise à l’acheteur puisqu’il révèle les atouts, les faiblesses et les opportunités de l’entreprise.

Déterminer le mode de cession

Étape importante pour la transmission de votre entreprise, le mode de cession vise à déterminer les différents montages juridiques. En fonction de la situation ou de vos aspirations, vous pouvez décider de céder votre entreprise selon plusieurs modes. Vous pouvez notamment opter pour une cession à titre gratuit (donation, succession, etc.), à titre onéreux ou à titre temporaire (location-gérance). Au cours de cette étape, vous déciderez également de procéder à une cession de fonds de commerce ou des parts sociales de manière partielle ou totale.

La valorisation de votre entreprise

Déterminer la valeur de votre entreprise est une étape primordiale qui contribue à l’estimation du prix de cession. L’évaluation permet de déterminer des ordres de grandeur ou des bases qui serviront à la négociation. Afin de déterminer une valeur objective, il est vivement recommandé à cette étape de faire recours à des professionnels indépendants dans le domaine comme le cabinet Mood Finance. Ces
derniers maitrisent plusieurs méthodes d’évaluation en vigueur dans ce domaine (approche patrimoniale, approche comparative, approche de rentabilité) afin de déterminer la valeur exacte de votre entreprise.

Trouver un bon repreneur

Déterminer le profil du repreneur ou de l’acquéreur est aussi une étape importante à ne pas négliger pour le cédant de la société. Cette étape consiste à déterminer les compétences, les expériences, mais aussi les capacités financières du repreneur. À partir de cette étude, vous pourrez distinguer le profil idéal entre les six types de repreneurs que sont : les ingénieurs, les commerciaux, les techniciens, les
gestionnaires, les investisseurs ou les managers.

La négociation

Suite logique de toutes les précédentes étapes, la négociation est la phase où le cédant et le repreneur se mettront d’accord sur un prix et les modalités de cession. Cette étape tiendra compte de la valorisation effectuée, de la valeur actuelle du marché ainsi que de l’évaluation par rapport à la rentabilité. L’objectif à cette étape pour le cédant est d’optimiser le prix grâce aux atouts de l’entreprise.

La signature de l’acte de cession

Après des mois de négociations fructueuses s’en suit la formalisation de l’accord grâce à la signature de l’acte de cession en présence d’un notaire ou d’un avocat. Cet acte contient toutes les dispositions relatives à l’opération ainsi que les différentes clauses sur lesquelles se sont entendues les deux parties.
Au-delà de ces principales étapes, il est essentiel de rappeler qu’avant le processus de cession entreprise, le cédant doit informer ses collaborateurs et partenaires d’un tel projet de cession. À cela s’ajoute le dossier de présentation, le business-plan et l’étape de la lettre d’intention qui officialise la volonté des repreneurs potentiels à devenir acquéreur.

Se faire accompagner d’un expert pour réussi la cession entreprise

Comme vous pourrez le constater, la cession entreprise représente une opération qui nécessite certaines formalités ainsi que des compétences en matière de finance, de fiscalité et de management. Qu’il s’agisse d’effectuer le diagnostic, d’évaluer votre entreprise, de trouver un repreneur ou de négocier une bonne offre, vous devez vous faire aider et conseiller par un professionnel. Sur ce plan, le cabinet Mood Finance pourrait vous aider. Cabinet-conseil en financement depuis plus de 25 ans, Mood Finance est un spécialiste en matière de transmission d’entreprises. Dans ce domaine, ce cabinet vous aidera, que vous soyez une PME, une TPE et autres pour l’acquisition et la cession d’entreprise. Son expérience terrain, ses experts compétents ainsi qu’une préparation minutieuse représentent autant de raisons de choisir ce cabinet qui vous accompagne du début de l’opération jusqu’au closing, mais aussi pendant le lancement.

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Mieux que l’année précédente, cette année devrait être une période faste sur le marché des fusions et acquisitions. En effet, la crise sanitaire et ses corollaires économiques ont poussé plusieurs chefs d’entreprises à envisager une fusion acquisition pour sauver ce qui reste de leurs entreprises. Pendant ce temps, d’autres souhaitent déployer une stratégie de croissance externe pour augmenter leurs parts de marchés. Si vous êtes dans le second cas, Mood Finance a de quoi vous orienter.

Pour quelles raisons envisager une fusion acquisition ?

Par excellence, la fusacq est un instrument de croissance externe des entreprises. Par cette opération, une société qui souhaite élargir sa part de marché en rachète une autre pour croître en taille et en capacité. Il faut cependant noter que plusieurs raisons peuvent sous-tendre une telle opération :

• un souci de diversification : la fusion/acquisition peut être un canal de pénétration d’un secteur d’activité autre que celui de l’entreprise. La diversification consiste alors pour l’entreprise à sortir du cadre de ses activités originelles pour gérer un portefeuille d’activités plus ou moins liées. Cela lui permet d’améliorer sa position concurrentielle ou d’équilibrer ses flux de liquidités tout en amoindrissant les risques de pertes financières
• la recherche d’un leadership économique : le contexte économique actuel est d’ailleurs très favorable pour les chefs d’entreprises qui recherchent une meilleure position sur leur marché
• un renforcement de la stratégie
• la réalisation d’économies d’échelles

Dès lors, une fusion/acquisition peut obéir à des motivations stratégiques comme l’envie d’acquérir une taille donnée pour optimiser sa production ou pour devenir leader sur le marché. Deux possibilités se présentent : soit l’entreprise acquise est absorbée (le cas d’une fusion-absorption), soit une nouvelle est créée (le cas d’une fusion-réunion).

La fusacq se révèle cependant, dans plus de 50 % des cas, une manœuvre décevante au plan économique sans compter les implications qu’elle engendre à l’interne. Il est donc important de se faire accompagner par un conseil expérimenté dans les opérations de fusions et acquisitions, de structuration financière, et de valorisation d’entreprise. En termes de fusion/acquisition, Mood Finance vous conseille avec une approche sur mesure pour une fusacq réussie et au meilleur coût.

Comment s’organise une opération de fusion acquisition ?

Comme dans tout projet, il est important de définir ses objectifs. Recherchez-vous une augmentation de votre part de marché ? Cherchez-vous à explorer des secteurs d’activité contigus aux vôtres ? Souhaitez-vous acquérir de nouveaux procédés ou produits ? Une fois les objectifs définis, certaines démarches s’imposent.

Analyser la santé financière de l’entreprise

Il s’agit d’effectuer une analyse minutieuse des comptes de l’entreprise (comptes de résultats et de liquidités). La trésorerie disponible permettra d’évaluer la possibilité d’une fusion/acquisition au regard de la capacité d’autofinancement de l’entreprise. C’est aussi le lieu de déterminer l’opportunité financière de la transaction et les apports de ressources qu’elle pourrait engendrer.

Toutes ces analyses sont primordiales, car elles permettent de s’assurer que l’investissement est réalisable et durable. En la matière, l’expertise de Mood Finance n’est plus à démontrer. Elle dispose de tout l’accompagnement dont vous avez besoin pour avoir une vue globale de la santé financière de votre entreprise avant-fusion.

Mandater un conseil en fusion acquisition

Il est fortement recommandé, pour réduire les risques de rupture de confidentialité, de mandater un conseil en fusion/acquisition des entreprises.

Outre sa mission de prévision du rendement prévisionnel de l’opération et d’évaluation des possibilités de résultats, votre conseil fusacq sera en mesure d’anticiper les éventuels problèmes et de les résoudre avant qu’ils ne mettent l’opération en danger. Et c’est l’une des spécialités de Mood Finance, votre conseil en ingénierie financière.

Identifier les candidats potentiels

Il s’agit de rechercher la société qui répond aux attentes mentionnées dans les objectifs fixés. Un bon conseil fusacq saura vous assister dans cette démarche d’évaluation des profils compte tenu de critères pertinents tels que la situation financière, la qualité des ressources, etc. Une fusion/acquisition réussie dépend en grande partie de la situation de l’entreprise acquise. Et un bon conseil comme Mood Finance saura vous orienter.

Engager les négociations et signer les accords

Une opération au meilleur coût dépend de la qualité de la négociation. De ce point de vue, la fusacq peut s’avérer très profitable si elle est correctement préparée et bien négociée. Elle fait donc appel à la fois à des compétences financières, juridiques et sociales, mais aussi commerciales. Là encore, l’accompagnement de Mood finance vous sera d’un grand bénéfice.

La maitrise des risques : un point clé d’une fusion acquisition réussie !

Une fusion acquisition réussie passe obligatoirement par une bonne anticipation et une excellente gestion des risques. En effet, par nature, la fusacq est une opération porteuse d’aléas. Il est possible de citer les risques :

• opérationnels : ils naissent de l’inadéquation des procédés de fonctionnement ou de production des deux entreprises ;
• humains : la fusacq peut donner lieu à des licenciements comme à des démissions, ce qui peut affecter la qualité des ressources humaines ;
• financiers : une mauvaise évaluation de la situation financière de l’entreprise acquise emporte une offre de rachat surestimée et des difficultés de rentabilisation de la fusion/acquisition ;
• juridiques : les transferts de contrats dans une fusion doivent être gérés avec la plus grande minutie ;
• de confidentialité : une fuite d’informations peut être préjudiciable à la finalisation de l’accord ;

Par ailleurs, une bonne intégration de l’environnement de travail est nécessaire afin de partager la nouvelle identité et la culture de la société fusionnée au personnel de la société acquise.

Quelle que soit la problématique liée à la fusion/acquisition de votre entreprise, Mood Finance met son expertise à votre disposition pour la réussite de votre projet.

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Près de 60 000 entreprises changent de propriétaires chaque année en France. Avec le contexte actuel, les chiffres en termes de transmission d’entreprise pourraient augmenter de manière considérable. Mais quoi qu’il en soit, cela représente une belle opportunité pour les repreneurs prudents qui se feront accompagner. Pour les chefs d’entreprise, c’est le lieu de prendre les précautions utiles pour réussir leur projet. Envisagez-vous une cession d’entreprise ? Mood Finance vous oriente.

À quel moment faut-il envisager une transmission d’entreprise ?

Plusieurs raisons peuvent justifier la volonté d’un patron de transmettre son entreprise : un contexte économique peu favorable, une faible capacité d’autofinancement, des difficultés de trésorerie, un souci de réorientation de l’investissement, ou simplement un départ à la retraite. Selon la BCPE, la transmission d’entreprise intervient le plus souvent dans les cas de vieillissement du chef d’entreprise.

Le départ à la retraite serait donc l’une des premières causes de transmission des firmes. Selon plusieurs études, près de la moitié des patrons de PME sont âgés d’au moins 50 ans et près du quart auraient au moins 60 ans. Face à ce vieillissement de la population entrepreneuriale, il est tout à fait normal de voir accroître le nombre de transmissions. Par ailleurs, avec la crise liée à la COVID-19, nombre de projets de transmissions se voient légitimés, voire fortement suggérés.

En bref, envisager un projet de transmission d’entreprise devient primordial si vous êtes un chef d’entreprise proche de la retraite et n’ayant pas de successeurs, ni d’ayant-droits. Quel que soit le cas de figure, et même pour des transmissions familiales, l’expertise de Mood Finance vous sera utile pour prendre les bonnes décisions afin de réussir la cession.

Comment préparer une transmission d’entreprise ?

En tant que chef d’entreprise cédant, il faut définir de façon concrète les objectifs de la transaction. Pour cela, il est crucial de se poser les bonnes questions, de s’entourer des bons professionnels, et d’effectuer un certain nombre de diagnostics pour une transmission d’entreprise réussie.

Se poser les bonnes questions

Pour quelle raison souhaitez-vous transmettre votre entreprise ? Envisagez-vous transmettre l’intégralité de l’entreprise ? Ou préférez-vous plutôt la transmettre partiellement ? Souhaitez-vous y demeurer actionnaire ? Quelle offre comptez-vous proposer à vos associés ? À qui pensez-vous céder l’entreprise ? A l’un de vos enfants, dans le cadre d’une donation ? Ou bien à un tiers repreneur ? À l’un de vos employés ? Et sous quelle forme ?

La réponse à chacune de ces questions est déterminante. Et déjà à cette étape, il est important de requérir les conseils d’un expert en transmission d’entreprise comme Mood Finance.

Solliciter des professionnels pour une série de diagnostics

Que vous soyez le chef d’entreprise cédant ou le tiers repreneur, il est important d’analyser un faisceau d’éléments liés à l’entreprise au regard de plusieurs paramètres tels que le secteur d’activité, les risques inhérents à la conjoncture économique actuelle, ainsi que la concurrence.

Il s’agit en effet de réaliser une série de diagnostics tels que :

• un diagnostic fiscal et financier : retracer l’évolution du chiffre d’affaires sur les trois dernières années, et analyser la rentabilité de l’entreprise et sa situation fiscale ;
• un diagnostic juridique : une transmission d’entreprise suppose également d’identifier les différents contrats en présence (bail commercial, licences, brevets, autorisations administratives, contrats avec les fournisseurs et clients, contrats de travail, etc.) ;
• un diagnostic humain consistant à évaluer les compétences de vos salariés (afin que le repreneur puisse mesurer les hommes clés de l’organisation), réaliser la pyramide des âges à l’interne et décrire l’organisation fonctionnelle de l’entreprise ;
• un diagnostic technique, notamment sur le matériel d’exploitation de l’entreprise, les bâtiments et le mobilier ;

A l’issue de ce diagnostic général, vous disposerez de l’essentiel des éléments permettant de réaliser une évaluation provisoire du coût de la transmission d’entreprise envisagée.

Au regard de la technicité et de l’importance de ces diagnostics, l’accompagnement de Mood Finance sera déterminant dans la réussite de votre projet de cession, que cela soit à titre gratuit (transmission familiale) ou à titre onéreux (transmission à un tiers repreneur). Grâce à son expertise en optimisation financière et en cession/acquisition, Mood Finance conseille et accompagne les chefs d’entreprises ou les repreneurs, en les aidant à réaliser un diagnostic efficace et une opération au meilleur coût.

Quelles sont les différentes étapes de la transmission proprement dite ?

Il est possible de regrouper en six points, les étapes d’une transmission d’entreprise :

• la signature du mandat du conseil : après avoir échangé autour de la démarche de cession, il est recommandé de donner mandat à votre conseil en cession/acquisition afin de garantir son implication totale et professionnelle ainsi qu’une meilleure confidentialité de l’opération ;
• la préparation des dossiers : votre conseil élaborera un dossier de présentation globale de l’entreprise ainsi qu’un rapport synthétique et confidentiel de valorisation de l’entreprise sur la base d’un faisceau d’éléments techniques ;
• la recherche et l’identification des acquéreurs potentiels dans le cas où il ne s’agirait pas d’une transmission à titre gratuit ;
• les négociations sur le prix de la transmission d’entreprise, le sort des salariés, la valorisation du stock, les clauses de garanties, etc.
• l’acceptation de la lettre d’intention de l’acquéreur annoncé ;
• et la conclusion de l’opération qui se matérialise par la signature du protocole d’accord final.

Pour chacune de ces étapes, Mood Finance a capitalisé une expertise remarquable et représente une référence incontestable pouvant vous assister efficacement dans votre transmission d’entreprise.

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Fusacq d’opportunité. L’année 2020 aura été celle de toutes les surprises. Si au plan sanitaire, la situation en est encore au point mort, au plan économique, le constat est encore plus désolant. L’asphyxie économique fait que de nombreux entrepreneurs envisagent une cession pour soit parer à une faillite imminente, ou pour relancer leur entreprise. Ou réaliser des opérations d’acquisition successives par opportunité dans un contexte de prix d’achat à la baisse, plus communément appelé opérations de Build-up. La grande question, c’est de savoir comment s’y prendre. Mood Finance vous fait découvrir les secrets d’une fusion/acquisition réussie !

Que comprendre de la fusacq en entreprise ?

Encore désigné sous les initiales « M&A » (de l’anglais « Mergers and Acquisition »), la fusion/acquisition est une opération juridique et comptable permettant de transférer le patrimoine d’une entreprise à une autre. Quoi qu’il en soit, tous les éléments de l’actif et du passif de l’entreprise initiale sont transférés vers la seconde.

Il faut distinguer la fusion/absorption pour les grands groupes qui ont besoin de réorganiser leur structure juridique, de la fusion/acquisition. Dans la première, les sociétés fusionnées ne forment qu’une seule entité. Dans la seconde, l’opération laisse subsister l’individualité juridique des deux entités fusionnées.

Pourquoi envisager une fusacq ?

Si les fusions/acquisitions sont parfois forcées, et souvent volontaires, en 2021, la tendance pourrait s’inverser. Les entrepreneurs habiles et bien conseillés, pourraient ainsi réaliser de belles acquisitions d’entreprise en 2021, et pour plusieurs raisons :

• le souci de diversifier leurs activités;
• la recherche d’une croissance externe par acquisition, souvent plus simple que de faire de la croissance organique pour prendre des parts de marché plus rapidement: il s’agit en effet d’acheter du chiffre d’affaires d’une autre entreprise sans fournir trop d’efforts ;
• le souci d’augmenter la puissance commerciale de votre entreprise tout en réduisant ses coûts de fonctionnement et en augmentant sa rentabilité (Synergie post acquisition);
• la recherche d’un leadership sur le marché en rachetant votre concurrent direct ou votre challenger ;

Ce type de mouvement dynamise l’économie et entraîne surtout de profonds changements aux plans financier et social. La fusion-acquisition est une opération de restructuration des objectifs, de la stratégie et de l’activité de l’entreprise absorbante, et de réaffectation du potentiel de l’entreprise acquise.

En tant que telle, la cession/acquisition c’est une opération délicate qui requiert un accompagnement avisé et une expertise éprouvée, notamment dans les procédures juridiques et comptables d’apurement du passif. Cette expertise, Mood Finance l’a capitalisée au fil des années et représente une référence de taille.

Quels sont les risques d’une fusion acquisition mal préparée ?

A moins d’avoir de véritables experts à son actif, une opération de fusion acquisition n’est pas toujours gagnée d’avance. Pour les entreprises acquéreuses, la croissance financière espérée n’est pas toujours au rendez-vous, sans compter les difficultés d’adaptation du personnel qui peuvent véritablement entraver la mise en place d’un bon process. La fusacq entre sociétés peut présenter des risques non négligeables dus à plusieurs erreurs que commettent généralement les managers :

• une acquisition surestimée : acheter l’entreprise au mauvais prix peut causer un bouleversement financier susceptible d’entamer la pérennité de votre entreprise. Il suffit de réaliser un audit financier incomplet ou incorrect, de ne pas évaluer avec précision les investissements nécessaires pour relancer l’entreprise acquise ou de ne pas évaluer l’incidence des litiges en cours impliquant l’entreprise, ou encore de mal évaluer la Garantie de Passif etc. ;
• la mauvaise expertise dans l’évaluation des facteurs de risques sociaux et humains ;
• la non-définition d’un plan de route et d’objectifs chiffrés autour de la fusacq ;
• une vigilance accrue dans la communication durant la phase de transition : la période d’une fusion acquisition peut donner lieu à des rumeurs pouvant désorganiser le personnel ;
• L’inexistence d’un comité de pilotage ou d’un cabinet chargé de suivre le processus ;

Préparer une fusacq : pourquoi se faire accompagner ?

Pour réussir une opération de fusion/acquisition d’entreprise, la phase préparatoire est la plus délicate. C’est lors de cette phase que s’effectuent toutes les analyses juridiques et comptables sur la société à absorber, et la nature de la fusion à opérer. Les études doivent également toucher les aspects commerciaux et administratifs de la fusacq envisagée.

Une fusion acquisition bien préparée est le gage d’une opération réussie. Ce qui veut dire qu’il vaut mieux se faire accompagner dès le début du projet en faisant appel à des compétences aussi bien juridiques, que comptables et financières. C’est ce qui permet à l’une ou l’autre des parties d’évaluer avec certitude le succès de la transaction. Pour la société acquéreuse, c’est l’occasion de s’assurer qu’elle n’est pas sur une bombe à retardement et que les suites de la fusion lui seront favorables.

C’est pour ces raisons que l’accompagnement de Mood Finance est déterminant dans la réussite d’un projet de fusacq. Mood Finance conseille et accompagne les entreprises, parties à une fusion/acquisition, dans la réflexion et la conception d’une structuration financière adaptée. Et travaille sur les objectifs de synergies à réaliser de la cible pour un Pay back optimum. Grâce à son expertise en optimisation financière, il n’y a aucun doute que vous réaliserez votre opération au meilleur coût !

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